21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道
7月26日至29日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（以下简称WAIC）在上海世博中心举办。
今年以来，以DeepSeek为代表的中国自主大模型实现了里程碑式的突破，标志着中国在AI模型层正从“追赶式创新”加快向“引领式创新”转变。同时，以人形机器人为代表的具身智能热度持续升温。
科技金融无疑是驱动人工智能发展的重要引擎。人工智能等前沿科技的发展，需要依托相应的科技金融体系，通过多层次资本市场形成“科技-产业-金融”的良性循环。
近日，21世纪经济报道记者在大会现场获悉，中信证券、中信建投证券、中金公司、华泰证券4家头部券商齐聚WAIC，聚焦“科技金融+AI创新”命题，通过举办论坛与参展，展示人工智能产业的前沿实践及最新成果。
相关论坛活动如下，（中信证券随中信集团一同参展，论坛由中信建投证券承办）：
智慧中信 • 共创新可能 AI+科产融创新发展论坛“科技金融促进AI发展”——中金公司投融资发展论坛华泰证券科技金融创新论坛记者注意到，这4家券商已连续多年亮相WAIC，下属研究机构带来了AI行业的最新研究成果，覆盖智能体、人形机器人、具身智能等AI产业热点。如中信智库发布《AI新纪元：砥砺开疆・智火燎原》深度研究报告。
券商研究紧盯行业前沿，其聚焦方向往往折射出市场对产业的集体思考。从这些研究热点中，可以管窥业界对AI技术落地场景、产业趋势及投资机会的研判路径。
中信建投：40万字报告挖掘AI产业投资机遇中信集团携旗下20家企业连续第4年亮相世界人工智能大会，通过举办论坛与参展，全面展示科技创新与产业创新深度融合、金融赋能科技创新发展的前沿实践及最新成果。
中信集团及中信建投、中信证券向记者介绍，中信集团把科技金融作为扎实推进金融“五篇大文章”的重要抓手，加速金融向AI深度赋能；AI+科产融创新发展论坛由中信建投证券承办；中信证券随集团一同参展，重点讲述AI数字员工的创新实践故事。
图/智慧中信 • 共创新可能 AI+科产融创新发展论坛现场
在7月27日举办的论坛上，中信智库发布《AI新纪元：砥砺开疆・智火燎原》AI+产业发展深度研究报告。
中信智库专家委员会主任，中信建投证券党委委员、执委会委员武超则在当日论坛上介绍，报告长达40万字，500页的篇幅，内容贯穿AI垂直产业链核心环节，从底层算力基础设施到中层大模型技术迭代，再到终端应用场景落地，实现软硬件研究全链路贯通。
“报告全面拆解AI模型、应用与算力，勾勒了AI新纪元产业图谱，立足全球最新AI大模型演进趋势，以全球化视野系统解码全球人工智能产业最新发展脉络，全方位挖掘横跨软硬领域的人工智能产业投资机遇。”武超则表示。
根据记者获取的《AI 新纪元：砥砺开疆・智火燎原》报告原文，全文超过36万字、540多页，由中信建投首席经济学家黄文涛等20位分析师共同撰写。这一报告的研究成果可以提炼为三大观点：
AI大模型向更强大、更高效及更可靠的方向发展2025年是Agent元年，2025年是应用加速落地之年以人形机器人为代表的具身智能商业化加速落地报告指出，自ChatGPT发布后，AI大模型向更强、更高效、更可靠方向发展，呈现推理模型深化、智能体模型爆发的格局。美国在探索更强大模型上保持全球领先，中国企业则在算力受限下实现高效性全球领先。
2025年是Agent元年。推理需求带动算力需求爆发，国内算力自主可控趋势凸显。2025年是AI应用加速落地之年。本轮AI渗透较互联网时代大幅提速，B端落地进程或超预期。
随着大模型快速迭代、供应链快速降本，两大因素加速以人形机器人为代表的具身智能商业化落地。不过，具身智能大模型仍有数据集不够、思考跟不上运动、缺乏生态等主要痛点，但随着合成数据使用、模型持续迭代，未来将有效解决上述问题。
中金公司：AI创新发展亟需“耐心资本”在2025世界人工智能大会上，中金公司相关负责人向记者表示，公司有幸连续第八年承办投融资主题论坛，本届大会以“科技金融促AI发展”为主题。
记者了解到，2024年，在世界人工智能大会投融资主题论坛，中金研究院、中金公司研究部联合发布了《AI经济学》，引发了广泛的讨论。
今年，在这一舞台上，借助世界人工智能大会契机，中金公司发布《科技金融》《具身智能：AI下一站》《人形机器人：商业与经济》等研究报告。
“今年我们继续从科技金融视角探讨具身智能、人形机器人的发展，希望可以给大家带来启发。”中金公司董事长陈亮表示。
图/彭文生在WAIC论坛上发表主题演讲《科技金融赋能AI经济发展》
在论坛上，中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生，汇报了科技金融与AI发展相关研究的主要观点与研究结论。
值得关注的是，彭文生特别提到了一个“很热很时髦”的词：耐心资本。他表示，“我们亟需耐心资本，大家看投资的笔数，投早投小的占比资金都在下降。”
彭文生指出，要发挥政府资金的耐心优势，政府资金理论上具备长期视角，关注未来20年、30年，甚至更长时间的回报；要激活社会资本投入AI，如高净值个人财富、慈善基金、民营企业等，“有恒财有恒心”，补充长期创新资金。
总体而言，彭文生试图从经济学的逻辑框架，来解释“规模”促进AI发展的角色，其表示，“我们有足够大的规模来促进创新，包括AI领域的创新。科技金融起到非常重要的作用，尤其是耐心资本”。
在彭文生看来，未来发展中，具身智能是AI应用的关键领域。他认为，人工智能替代人类智能时，从人类从事的工作来看，力量型任务可能会更早被替代，因此人形机器人的需求空间很大。
科技金融促进AI创新，赋能AI与经济发展。彭文生认为，繁荣的股票市场是畅通风投退出渠道的大的有利的环境，科技金融可推动形成良好的市场环境，增强风险投资者对AI早期投资的意愿，例如DeepSeek的突破已带动市场对中国AI创新的关注。
此外，在金融领域，还有一个热词是金融科技。彭文生指出，金融科技讲的是金融行业本身对科技，包括AI应用的需求。比如过去几年，全球量化交易专利中的AI相关专利占比显著上升。
华泰证券：AI服务器革命催生千亿市值公司微软CEO萨提亚·纳德拉曾公开表示，“AI智能体（Agent）成为新的计算界面，重塑企业软件”。
7月28日上午，华泰证券在2025年世界人工智能大会举办“数智跃迁 生态共创”科技金融创新论坛。此次是华泰证券第五年与世界人工智能大会合作，聚焦Al Agent、自动驾驶等大模型在重点产业的应用和落地前景，探讨如何加快AI与实际业务场景的深度融合，推动金融等产业的数智化升级。
华泰证券信息技术部数据科学研发中心联席负责人王鞅，介绍了公司自研的智能研报这一智能体应用。他认为，现在AI赋能模式正在从“人+智能助理”向“人+多智能体”演进，员工通过调动多个智能体，以团队协作方式完成工作，智能体不是只做基础重复工作，也开始承担一些关键工作。
据悉，过去四年，华泰证券研究所分别发布了元宇宙、碳中和、AI大模型及产业链重构的深度报告，而今年研究焦点为智能体的投资机会。
图/华泰证券研究所过去四年在WAIC发布的深度报告
在会上，华泰证券研究所全球科技战略首席分析师黄乐平，发表主题演讲《智能体经济时代的投资机会》。
数据显示，2022年12月以来，美股七姐妹市值上涨160%，但员工总数下降1%。黄乐平判断，随着AI能力的不断增强，大语言模型（LLM）将从金融法律服务、软件外包等常规性的脑力工作开始，逐步替代人类工作。同时，其对机器人短期能突破持谨慎态度。
展望未来，黄乐平认为，大语言模型会大幅提高硬件产品的“思考”能力，而机器人技术的发展会提高硬件产品的“行动”能力。未来机器人，ARVR，无人驾驶车等多种新的硬件形态可能是2.0时代的硬件载体。
而Agent AI不只是大语言模型升级，而是重新定义基础设施的核心技术范式。从用户交互到对话协议再到底层工作流的动态交互需求，解释了为什么Agent AI对“AI+X”行业变革影响深远且超越人类预期。
记者从论坛现场获悉，2025年，黄乐平对AI大模型产业链有四个判断：
服务器等算力硬件有望取代智能手机，成为最大的科技硬件品类中美算力硬件产业链平行发展趋势明确，看好国产算力链发展机会什么是AI时代的硬件形态？短期关注苹果换机，长期看好XR和具身智能的发展机会看好液冷、光模块、HBM等服务器关键技术迭代带来的量价齐升的投资机会黄乐平指出，液冷、光模块、HBM这些服务器的核心技术，可以类比手机时代的镜头，显示屏等核心技术。中国的光学和现实产业链在手机的大屏化和多摄像头化中充分受益。这波AI服务器革命中，液冷、光模块、HBM等会长出一批千亿市值的公司。
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